精密滚珠丝杠赛道并购标的图谱

赛道概览

滚珠丝杠将旋转运动转换为直线运动，是数控机床、注塑机、半导体设备与工业机器人直线轴的核心传动部件。其导程精度、轴向刚性与预压稳定性，直接决定设备的定位精度与重复精度。

该赛道按制造工艺分为轧制与磨制两条路线：轧制成本低、适用于精度要求一般的场景；磨制丝杠精度等级高，是高端机床与半导体设备的必需品，但对磨床设备、热处理工艺与检测能力要求高，这是国内厂商与国际龙头差距的主要所在。此外丝杠的寿命与噪音表现依赖滚道形貌与滚珠循环设计，属于长期工艺积累。

国内在轧制丝杠与中低精度磨制丝杠上已充分供应，高精度磨制丝杠仍在替代进程中。近年人形机器人对行星滚柱丝杠的需求，为该赛道带来了新的关注度。

从并购视角看：一是高精度磨制能力是稀缺资产，具备该能力的中小厂商是产业方重点目标；二是丝杠与导轨、轴承在客户与渠道上高度重合，横向整合协同明显；三是机器人方向的增量需求，正在重估该赛道的成长性。

尽调重点：磨制产能与精度等级、检测设备配置、以及机器人客户的验证进度。