红外热成像探测器赛道并购标的图谱

赛道概览

红外热成像探测器通过感知物体热辐射成像，无需可见光即可工作，应用于安防监控、电力巡检、工业测温、汽车夜视与消费级户外设备。按工作方式分为制冷型与非制冷型，非制冷型因体积小、成本低、无需制冷机，是民用市场普及的主力。

该赛道的核心在探测器芯片：像元尺寸、噪声等效温差与响应均匀性决定成像质量，晶圆级封装工艺则决定成本下降的速度。此外整机的图像算法处理能力，对最终成像效果的影响不亚于探测器本身，软硬件协同能力是差异化来源。

国内已形成从探测器芯片到整机的完整链条，在非制冷领域具备国际竞争力，制冷型高端产品仍有差距。

从并购视角看：一是探测器芯片与整机之间的纵向整合，能同时改善成本与产品定义能力；二是不同应用场景（安防/工业/汽车/消费）的渠道差异大，横向并购可快速补齐场景覆盖；三是汽车夜视与消费级市场的放量，是该赛道近年估值的主要驱动。

尽调重点：探测器芯片的自给比例、各应用场景的收入结构、以及汽车客户的定点情况。